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外汇干预中 直接干预和间接如何区分_
日期:2019-07-18 18:08    编辑:admin    来源:扑克社区贴吧
中央银行在进行这种干预时可采取双管齐下的手段□□□: (1)中央银行在外汇市场上买进或卖出外汇时,同时在国内债券市场上卖出或买进债券,从而使汇率变而利率不变化。例如□,外汇市场上美元对日元的汇价大幅度下跌,日本中央银行想采取支持美元抛出日元

  中央银行在进行这种干预时可采取双管齐下的手段□□□: (1)中央银行在外汇市场上买进或卖出外汇时,同时在国内债券市场上卖出或买进债券,从而使汇率变而利率不变化。例如□,外汇市场上美元对日元的汇价大幅度下跌,日本中央银行想采取支持美元抛出日元□□,美元成为它的储备货币,而市场上日元流量增加,使日本货币供应量上升,而利率呈下降趋势□□□。为了抵消外汇买卖对国内利率的影响,日本中央银行可在国内债券市场上抛债券□,使市场上的日元流通量减少,利率下降的趋势因此而抵消□。需要指出的是□□□,国内债券和国际债券的相互替代性越差,中央银行不改变政策的干预就越有效果,否则就没有效果□□□。 (2)中央银行在外汇市场上通过查询汇率变化情况□□、发表声明等,影响汇率的变化,达到干预的效果,它被称为干预外汇市场的□“信号反应”。中央银行这样做是希望外汇市场能得到这样的信号:中央银行的货币政策将要发生变化□□,或者说预期中的汇率将有变化等等。一般来说,外汇市场在初次接受这些信号后总会作出反应。但是,如果中央银行经常靠“信号效应”来干预市场,而这些信号又不全是真的□,就会在市场上起到“狼来了”的效果。1978年至1979年卡特政府支持美元的干预,经常被认为是“狼来了”信号效果的例子。

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